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9893.HK

比优集团

比优集团正在用关联方信用与少数股东权益让渡换取西藏钼铜项目的资本开支能力，当前股价中每1.43港元有1.117港元是市场给天仁28.2%权益的定价，而要让这个定价成立需要钼价长期远高于公司自身减值测试的七年均价假设。

003022.SZ

联泓新科

经营改善已被定价、成长期权仍待验证——2026Q2 单季归母 2.82 亿（环比 +94.96%）、单季 FCF 转正 +1.81 亿、Capex 见顶，但杠杆反升（资产负债率 68.07%）、TTM ROIC 3.24% 低于 WACC，且 POE/PPC/XDI-PEEK 三个新品尚未进入报表

002731.SZ

*ST萃华

规范类退市已成立、深交所已下发终止上市事先告知书，公司连续两个报告期无法披露、逾期债务仍在扩张，普通股东在清偿顺位最末端，分析价0.10元、较停牌前0.77元高估约7.7倍。

600436.SH

片仔癀

片仔癀当前118.00元、711.9亿市值已隐含'周期反转+提价重启'的中性偏乐观假设，但整体毛利率实为同比下降0.57pct、2026H2同比转正主要靠2025H2低基数（该基数年同比-33.0%）、存货41.25亿尚未计提任何实质跌价，12个月概率加权目标价101.2元（-14.2%）、真实分析区间35.0-151

600166.SH

福田汽车

利润上行是真实的，但增量已全部由出口贡献、国内销量倒算同比约 -2.6%，2027 年以旧换新退坡与应收质量将使增长换挡，18.0/21.0/24.0 亿元的可持续盈利是比券商更保守的基线。

000021.SZ

深科技

三业务一体的国资制造平台，三轮累计 40.6 亿元扩产买入的是选择权而非已验证盈利；股价已跌 11.7% 但价值下修 22.4%，当前 32.83 元对应 42.4 倍 PE-TTM 尚未反映 2027 年盈利零增长